Когда следует продавать акции

Когда продавать подорожавшие ценные бумаги и стоит ли вообще это делать? Вопрос очень закономерный, поскольку бычий тренд длиться свыше 10 лет. Тенденции складываются перспективно, но все же когда можно заработать больше? Как говорит известный Уоррен Баффетт, лучший горизонт для инвестиций − вся жизнь. Однако существуют ситуации, в которых акции лучше продать с прибылью, нежели держать длительное время.

В данной статье мы рассмотрим, когда лучше продать акции, и продавать ли акции вообще. В общем, представленная информация будет особенно полезной для тех, кто только начинает разбираться в рынке ценных бумаг.

Когда именно продавать акции сказать сложно, универсальной схемы действий не существует. Но, при этом нужно знать о базовых причинах, которые могут выступать катализатором для продажи активов.

Сразу отметим, что решение пользователя относительно продажи активов зависит от индивидуального профиля инвестора. С какой целью изначально были купленные инструменты, были ли целевая доходность, какой срок вложения средств. Если акции за день взлетели на 10%, а человек занимается краткосрочным, среднесрочным трейдингом для него такой рост будет шикарным сценарием.

Когда речь идет о долгосрочной перспективе, такой рост акций не будет для пользователя никаким сигналом. Далее представленные причины могут быть основой для фиксации прибыли, но это не инструкция к действиям.

Пользователь не верит в акции компании

Здесь может быть много подпричин. Первая и самая очевидная − вы отслеживаете квартальные, годовые отчеты компании, и видите, как фирма весь период показывает худшие результаты. На основе полученных данных видно что ситуация только становиться хуже.

По мультипликаторам видно, что бумага дорогая, цена падать не спешит, но фундаментально бизнес заходит в тупик.

Могут быть также резко негативные новости о компании, но здесь следует быть аккуратными. Как пример, не так давно была хакерская атака на компанию Мейсис и падение акций на этих новостях, это не повод фиксировать длинные позиции. Потому что такие падения выкупаются быстро.

Важно уметь фильтровать общий рыночный шум и не прислушиваться к рекомендациям первых попавшихся аналитиков и гуру.

Если вы смотрите на бизнес компании и видите даже без изучения отчетов, что фирма не развивается, ее ниша изжила, и организация не в поиске новых идей и изменения структуры − это сигнал что нужно задуматься над тем, как продать акции сегодня.

Видно, что у фирмы хорошая прибыльность, динамика, при этом сверхприбыль компания вкладывает в бизнесы, в которых она не сильно разбирается, и делает это агрессивно. Это тоже может завести компанию в тупик.

Найдены более привлекательные активы

Представим, что купили бумагу или другой инструмент, хорошо подрос, кажется перспективным. Но конкретно сейчас на рынке видите, что есть фирмы с другой отрасли, которые доступней по цене, и, по вашему мнению, перспективные и надежные для инвестирования. В таком случае можно сократить или продать активы.

Ребалансировка портфеля

Суть сводиться к изменению структуры портфеля. Представим, что вы изначально составляли портфель 50% акций и 50% облигаций. Рынок бычий, акции выросли, получается, что в соотношении цен в портфеле 70% в акциях 30% облигаций.

Это не отвечает запросам на риск, не безопасный портфель для вас. В таком случае можно воспользоваться ребалансировкой, но не чаще всем раз в полгода. Продаем акции, которые поднялись в цене на 20% и на свободные деньги докупаем что подешевело.

Здесь нужно понимать, что ребалансировку необязательно нужно делать на продаже того, что подорожало. Можно покупать подешевевшие активы с дивидендных, купонных средств или просто пополнить брокерский счет, что вернуть портфель в нужную вам пропорцию.

Ребалансировать акции можно по отраслям, компаниям. Если в портфеле присутствует план, согласно которому указана пропорция распределения активов между разными отраслями, странами, а цены на рынке изменились за полгода можно ребалансировать портфель по данным показателям. Достаточно только избавиться от увеличенных активов.

Срочно нужны деньги

Нужно помнить, что финансовая подушка безопасности должна быть у каждого. Она должна покрыть на шесть месяцев минимум расходы семьи, если не будет источника средств для существования. Но бывают разные ситуации. Фиксируем прибыль, и тратим деньги, лучше продавать акции, которые достигли целевых значений. Это более правильный подход.

Приближение долгосрочной цели

Продать акции Роснефти или любой другой компании можно, если достигнута долгосрочная цель. Как вариант собирали ребенку на образование, сумма собралась, рынок бычий. Мы же понимаем что фондовый рынок очень капризный, и есть вероятность, что спустя два года будет уже нисходящий рынок, и тогда можно столкнуться с убытками в худшем случае.

Вполне логично постепенно сокращать позиции.

Идентичная ситуация с выходом на пенсию, если вы понимаете что до пенсии остается 1-3 года, можно постепенно выводить акции, но если они на высоких уровнях. Продавать в спешке не следует. Ил же можно перевести деньги в более консервативные инструменты, как вариант облигации.

Относительно раздумий продам акции, цена, стоит ли это делать, сложно представить без технического анализа. Поэтому несколько слов о нем. Сигналы на графиках могут стать хорошим подспорьем, особенно при выборе точки выхода с рынка, но, тем не менее, основываться исключительно на них − подход не верный.

Дополнительно не будет лишним изучить технический анализ, в особенности пройтись по базовым индикаторам, и если вы отыскали для себя одну из ранее описанных причин, можно смотреть на графики и отыскивать дополнительные аргументы для себя. Полагаться исключительно на сигналы технического анализа не нужно.

Более того тогда видно что цена перестала расти, и присутствуют другие причины фиксировать прибыль то можно посоветовать не сразу избавляться от всей позиции. Лучше делать это плавно. Видим, что цена перестала рисовать новые максимумы на графике, видно, что компания предоставила слабый квартальный отчет, что оказывает давление на динамику котировок без других веских знаний не следует распродавать акции.

В таком случае лучше использовать усредненный подход, когда в одном квартале продали 30%, затем в следующий посмотрели что делают котировки, как ведут себя центральные банки со ставками, если ситуация не улучшилась, продаем еще 30%. Оставшиеся можно держать, если ситуация будет располагать только продаем.

В завершение нужно напомнить вам выражение Уоррена Баффетта − не стоит следить за рынком слишком пристально, если вы постоянно покупаете/продаете когда цены опускаются, и присутствует желание продать на первом росте, хороших результатов на рынке не будет. От спекуляций лучше отказаться, если речь идет об инвестировании на длительный срок. Кроме этого, как сказал Уоррен снижение котировок − это не повод сбрасывать все что есть в портфеле, рынок умеет отрастать, главное научится ждать.

Помним и об этом

Не стоит забывать, что у нас есть налог на прибыль, который возникает при продаже акций. Это обязательное условие. У нас имеется уникальный налоговый режим, который позволяет не платить налог на прибыль с продажи ценных бумаг. Такой льготой можно воспользоваться в двух случаях:

• открыть ИИС, получаем вычет на доход;
• владеем ценными бумагами более трех лет.

Помните, об этом, поскольку часто из-за спешки пользователь теряет не маленькие суммы. Обязательно взвесьте все «за» и «против» относительно продажи акций, кроме того не забывайте что каждый случай уникален.

Когда можно продавать акции, чтобы получить дивиденды

Пассивный заработок на ценных бумагах – цель многих инвесторов. Однако он невозможен без понимания процессов начисления дивидендов, а также колебаний стоимости акции. Чтобы вы смогли обеспечить себе подобный доход, давайте разберемся, как ведут себя ценные бумаги до начисления дивидендов и после них, и когда стоит их покупать, чтобы получить гарантированные выплаты.

Разбираемся с терминами

Для начала определим основные понятия, о которых пойдет речь. Это отсечка, формула Т+2, дивидендный гэп. Они должны быть понятны каждому трейдеру.

Отсечка

Этот термин обозначает дату закрытия реестра акционеров. В этот день компания формирует перечень лиц, которые должны получить дивиденды по акциям. Акционерное общество может проводить отсечку раз в год, полгода или квартал.

Поскольку этот срок отличается у различных компаний, потенциальному инвестору следует уточнять его перед покупкой ценных бумаг. В противном случае он может не попасть в список акционеров на ближайшие месяцы. Соответственно, прибыль по своим акциям получит не ранее чем через полгода-год.

Т+2

Это режим торгов, используемый на многих мировых биржах, в том числе и на Московской бирже. Согласно ему, человек становится владельцем акций только через 2 дня после покупки. Если в этот период произойдут дивидендные выплаты, то их получит предыдущий собственник ценных бумаг.

Приведем пример. Человек приобрел пакет акций на бирже 23-го числа. 24 произошла отсечка.

Соответственно, выплаты по ценным бумагам получил прошлый владелец.

Обратите внимание: в эти два дня не входят праздники и выходные. К примеру, если дата отсечки выпадает на 5-е число (понедельник), сделку нужно закрыть не третьим, а первым числом. В противном случае на момент расчёта дивидендов акции будут числиться за прошлым владельцем. Вы же в этой ситуации прибыли не получите.

Дивидендный гэп

Этим термином обозначают снижение стоимости акции на сумму дивидендов. Он приходится на следующий торговый день после даты фактической отсечки. Восстановление цены происходит в период от нескольких дней до нескольких месяцев. Все зависит от потенциала компании и экономической ситуации на рынке ценных бумаг.

Как ведут себя акции перед выплатой дивидендов и после?

Обычно ценные бумаги растут в цене за 2–3 недели до отсечки, а сразу после ее проведения теряют в стоимости. Такая схема считается общей для различных компаний. Но в нее могут быть внесены коррективы. На стоимость акций могут дополнительно повлиять следующие факторы:

• Позиции компании на мировом рынке. Так, в 2020 году из-за закрытия границ и отмены перелетов существенно просели акции авиакомпаний. Преимущество перед ними получили ценные бумаги торговых площадок, к примеру, Amazon.
• Факторы роста цены. Стоимость ценных бумаг не может базироваться только на желании акционеров. У предприятия должен расти оборот, заключаться новые торговые контракты – все это сможет обеспечить организации прибыль в дальнейшем.
• Стабильность роста. Некоторые организации могут показывать до 94 % прироста в короткий срок. Однако позже теряют его при корректировке. Так случилось с российской организацией «Объединенные машиностроительные заводы». Из-за таких колебаний компания получила невысокие оценки трейдеров.

Также на стоимость акций могут влиять другие факторы: судебные производства, выход акционеров, смена правления компании. Их необходимо мониторить, если вы планируете приобрести пакет ценных бумаг.

Когда покупать акции, чтобы получить дивиденды?

Гарантированные выплаты по ценным бумагам получают те собственники, которые успели их приобрести за два рабочих дня до дивидендной отсечки. К примеру, компания закрывает реестр акционеров ежеквартально 5-го числа. Соответственно, потенциальному инвестору следует прибрести ценные бумаги 1–3 числа, чтобы гарантировано попасть в списки акционеров.

Однако такая стратегия работы с акциями обычно не приносит существенного дохода. Ведь за пару дней до выплат ценные бумаги дорожают всегда. Чтобы получить максимальный доход, трейдеру стоит приобрести их за 2–3 недели до отсечки.

А вот сразу после ее проведения заключать сделки по акциям не стоит. Они традиционно падают в цене. Но тут во внимание нужно принимать цель приобретения ценных бумаг.

Низкая цена может оказаться выгодной для долгострочных стратегий инвестирования.

Сколько нужно держать акции, чтобы получить дивиденды?

Каждый трейдер самостоятельно решает, как долго держать ценные бумаги той или иной компании. Руководствоваться в этом случае лучше своей стратегией работы, а не конкретными датами. Технически можно продать акции на следующий день после покупки.

Если трейдер привяжет этот срок к дате отсечки, то сможет получить свои выплаты. Однако провести сделку в этот период будет непросто. В этот период цены на них упадут, а потенциальные инвесторы будут откладывать покупку и наблюдать за динамикой экономических показателей по компании: уровнем прибыли, позицией в рейтинге и прочими факторами

Когда можно продавать акции после выплаты дивидендов?

Технически провести подобную сделку можно на следующий день после получения дивидендов. Но если вы хотите получить повышенную прибыль, нужно подождать. За 2–3 недели до отсечки вы сможете лучше проанализировать предстоящую сделку с учетом позиций компании и ожидаемой суммы дивидендов и, соответственно, заключить более выгодный контракт, если решитесь продавать ценные бумаги.

Пример стратегии покупки дивидендных акций

Перейдем к тактике работы с ценными бумагами. Для примера выберем компанию, которая имеет стабильные показатели роста, заключает новые контракты и платит акционерам по 10 рублей за каждую акцию. Представим, что ее ценные бумаги стоят по 100 рублей.

При медвежьем тренде на бирже эти акции могут просесть до 70 рублей за единицу. При этом по ним сохранятся выплаты в 10 рублей. В этом случае акции надо покупать.

До просадки они приносили владельцу 10% доходности, после – 14 % годовых. Такой процент могут предложить далеко не все инвестиционные фонды. При вложении 70 тысяч рублей в такие акции вы получите 10 тысяч прибыли в год.

При дальнейшем росте цены на такие акции (а он неизбежно будет, поскольку компания не теряет свои позиции на рынке), ценные бумаги можно будет успешно продать.

Обратите внимание: эту стратегию можно использовать только для работы с ценными бумагами крупных компаний, показывающих стабильный рост. В противном случае вы рискуете вложить средства в акции, которые быстро потеряют в цене и в дальнейшем не восстановятся.

Имеет ли смысл шортить акцию или фьючерс на нее во время отсечки?

Продавать акции и фьючерсы на них в период отсечки бессмысленно, поскольку они оба в этот период проседают в цене. Некоторые трейдеры предпочитают держать на руках ценные бумаги в этот период, но продавать фьючерсы на них. Однако на такие сделки идут не все покупатели.

Дело в том, что спрогнозировать дальнейшие позиции фьючерса крайне проблематично. Он может резко упасть в цене после отсечки. Исключение составляют только крупные компании, на ценные бумаги которых всегда есть спрос.

В РФ это Газпром и Сбербанк. На мировом уровне лидерами 2019 оказались Amazon, Netflix. А вот популярные компании MD, Apple, Facebook не попали в список лидеров, поскольку их ценные бумаги, несмотря на высокий спрос, не принесли владельцам повышенной прибыли.

Предполагается, что в 2020 эта тенденция сохранится.

Точки опоры в момент снижения рынка

В авторской колонке профессиональный инвестор Максим Ачкасов продолжает цикл публикаций «Портфель акций со стабильным доходом» и рассказывает, какие две ключевые ошибки совершают инвесторы и что им делать в нынешней ситуации.

Индивидуальные инвесторы при вложениях в акции компаний обычно допускают две ошибки, которые значительно влияют на доходность инвестиций.

1.

Большинство непрофессиональных инвесторов покупают акции в периоды роста цен и продают на падении. Они ошибочно полагают, что инвестиционные риски минимальны, когда акция дорожает или стоит дорого, а когда дешевеет или стоит дешево — высоки.

Профессионал действует совершенно иначе: покупает акции, когда цена низка или снижается, и продаёт на росте цен, когда бумаги стоят дорого.

Всё дело в том, что ситуация с риском кардинально противоположна тому, что думают о ней частные инвесторы. Чем ниже падает цена акции качественной компании по отношению к справедливой стоимости, тем ниже инвестиционный риск, потому что меньше вероятность дальнейшего падения и выше потенциал роста акции. На этом основано главное правило риск-менеджмента при инвестициях в акции.

В периоды коррекций акции на развивающихся рынках легко могут упасть на 30 % — это надо принимать как данность. Если «конец света» на рынке не наступил, также маловероятно, что качественный актив будет торговаться по цене ниже 30 % от его справедливой стоимости.

Инвесторы и аналитики оценивают компанию по мультипликаторам, например P/E и EV/EBITDA. Кроме того, качественная компания демонстрирует устойчиво высокие темпы роста прибыли. Справедливую стоимость акции обычно рассчитывают аналитики брокеров и инвестиционных банков. Она всегда указывается в начале аналитического обзора по компании.

Что происходит на рынках сейчас

Со своего пика 19 февраля 2020 года американский индекс S&P 500 за месяц упал на 30 %. Это падение имеет похожую динамику с обвалом рынка в 1987 году. После периода колебаний на рынке начался новый многолетний тренд роста (см. график ниже).

Допустим, справедливая стоимость акций «Газпрома» составляет 240 руб. на горизонте 12 месяцев. Это средняя оценка сервиса Refinitiv на 23 марта на основании прогноза 12 аналитиков.

Вероятность того, что цена акций опустится ниже 72 руб. (30 % от справедливой стоимости), очень мала. Чем ближе цена акций будет подбираться к 72 руб., тем ниже вероятность дальнейшего падения и выше потенциал роста акций.

Я ни в коем случае не утверждаю, что акции «Газпрома» могут подешеветь до 72 руб. Это всего лишь пример для иллюстрации расчётов.

Как это работает в реальности. В IV квартале 2008 г ода, когда рынок падал , я покупал акции российских компаний по 10 —2 0 коп . за 1 руб .

справедливой стоимости . В 2009 — 2010 гг. российский рынок акций вырос на 198 % , если считать по индексу РТС — долларов ому эквивалент у индекса МосБиржи.

Именно на индекс РТС ориентируются международные инвесторы.

В IV квартале 2015 г ода я покупал российские акции за 30 — 40 % справедливой стоимости . В 2016 — 2019 гг. индекс РТС прибавил 111 %.

Как оценить компанию для вложений

Чтобы из множества компаний, чьи акции торгуются на бирже, осознанно выбрать несколько для инвестиций, нужно изучать финансовые отчеты, позволяющие оценить эффективность компании, и считать мультипликаторы — показатели, позволяющие оценить выгодность вложения в акции.

2.

Поддавшись панике, многие инвесторы продают акции после сильного падения и не откупают их обратно перед разворотом тренда. Они забывают, что самые большие деньги на рынке акций зарабатываются на несоответствии цены и качества актива и на смене фундаментальных трендов.

«Самый тёмный час — перед рассветом» — это выражение подходит для описания рынка, когда он находится в коррекции, то есть снижается после длительного роста. Обычно последняя волна снижения рынков сопровождается сильном падением и большими объёмами торгов. Профессионалы называют это «капитуляцией» рынка.

Инвестору стоит учесть, что п о мере выхода неутешительной макроэкономической статистики за I и II кварталы 2020 г ода следует ожидать как минимум ещё одну большую волну падения рынков акций.

Что делать инвестору

В условиях надвигающейся рецессии в мировой экономике инвесторам следует увеличить инвестиционный горизонт и помнить основной закон рынка: на коротком промежутке времени чудеса возможны — хорошие акции могут падать , — но в долгосрочно й перспективе чудес не бывает .

Со временем рынок всегда исправляет несоответствие между ценой и качеством, а акции качественных компаний вырастают в цене. Если у вас есть свободные деньги, которые вам не понадобятся в ближайшие 5 лет, — инвестируйте их в портфель акций качественных компаний. Не пожалеете.

Желаю всем здоровья, удачных инвестиционных решений и хорошего дня! Буду рад ответить на любые вопросы по данной статье: [email protected]

Специальная терминология

Внимание! В тексте используются специфические термины, которые могут быть непонятны начинающим инвесторам.

Поведение ценных бумаг до и после выплаты дивидендов

Как правило, цена акций растет за 2-3 недели до закрытия реестра, а сразу после отсечения устремляется вниз.

Но эта общепринятая схема может измениться под влиянием следующих факторов:

• Прогноз рентабельности. Каждая компания работает на будущее: заключает новые торговые соглашения, увеличивает оборот — все это отражается на стоимости ценных бумаг.
• Положение холдинга на мировом рынке. Так, во время кризиса, когда границы были закрыты, ценные бумаги авиакомпаний значительно просели. Между тем, акции торговых площадок выросли.
• Показатели роста. Активы некоторых корпораций способны за короткий промежуток времени демонтировать рост до 94%. Но при коррекции они также стремительно дешевеют.

Кроме того, цена бумаг зависит от таких факторов, как смена правления холдинга, отток инвесторов, судебные разбирательства, наложение штрафных санкций и пр.

Когда лучше продать бумаги без потери дивидендов

Современные торговые площадки, включая Московскую биржу, работают по системе Т+2, что предполагает приобретение активов под дивиденды не позднее чем за 2 дня до закрытия реестра. При этом продать их можно практически сразу. Нередко встречаются ситуации, когда следующая после крайней даты покупки торговая сессия открывается значительным либо незначительным разрывом в цене — дивидендным гэпом.

Его величина зависит от суммы выплат. По словам участников рынка, подобным образом акции очищаются от дивидендов.

Происходит стандартная биржевая ситуация, когда можно продать акции, но только, чтобы получить дивиденды. Но такие операции не имеют финансовой целесообразности, поскольку доходность активов сильно падает, а сам продавец рискует потерять прибыль.

Опытные инвесторы рекомендуют немного подождать: через 3-4 недели цена точно достигнет прежних значений.

Когда закрывается реестр акционеров

Ниже представлен перечень бумаг, по которым в скором времени ожидаются выплаты (Московская биржа).

Внимание! Корпорация обязана выплатить дивиденды в течение 25 дней от даты отсечки.

Мнение экспертов

На вопрос о том, когда можно продать акции, чтобы получить дивиденды и не потерять вложенные средства, знаменитый инвестор Уоррен Баффет отвечает: «Никогда».

Дело в том, ценные бумаги — это, прежде всего, часть бизнеса. Крупные акционеры (владельцы холдингов) имеют долгосрочные цели и не готовы расставаться с активами в момент.

На дистанции фондовый рынок всегда растет и приносит прибыль. Поэтому, избавившись от бумаг на первой волне роста, инвестор теряет потенциальный доход.

Но, по мнению экспертов, существуют ситуации, при которых продажа акций является оптимальным вариантом сохранения денег:

• Смена руководства, что обычно сопровождается введением новой стратегии развития бизнеса.
• Ухудшение показателей холдинга, из-за чего в дальнейшем могут возникнуть проблемы с выплатой дивидендов и поддержанием доходности ценных бумаг.
• Стремительный и ничем не подкрепленный рост цены. Не факт, что после резкого подъема акция пойдет вниз, но рассмотреть бумагу внимательней стоит — чем больше разрыв между стоимостью бизнеса и ценой актива, тем выше вероятность обвала.

В остальных случаях выгоднее переждать временные трудности, поскольку рано или поздно цена бумаги восстановится. Такую стратегию еще называют «Купи и держи».

Итоги

Покупать акции с целью их дальнейшей продажи и получения дивидендов следует за 2-3 недели до закрытия реестра, когда стоимость ценных бумаг начинает расти. Крайний срок — за 2 дня.

Не стоит избавляться от активов сразу после отсечки, потому что в этот момент их цена снижается.

По мнению известного инвестора Уоррена Баффета, акции вообще не следует продавать, так как на дистанции фондовый рынок всегда растет.

Когда можно продать акции из долгосрочного инвестиционного портфеля

Иногда выбранные нами акции ведут себя достаточно хорошо. Так, как и мы и ожидали. Компания показывает хорошие результаты, никаких «сюрпризов» не ожидается.

Однако в поле нашего зрения попадаются более привлекательные варианты вложения, которые способны принести заметно большую выгоду в долгосрочном периоде, или аналогичную прибыль, но в более короткий срок.

Как правило, наш инвестиционный капитал ограничен. 10 тысяч рублей, 100 тысяч, миллион, 100 миллионов — наши средства всегда конечны. Поэтому нам стоит задуматься о том, что при появлении более выгодных инструментов для вложений, часть акций нам придется продать. Возможно даже не по лучшим ценам. Однако это окупится в будущем.

Здесь стоит подчеркнуть, что речь идет о «находке», вероятность дохода от которой очень высока, и прежде чем прийти к такому выводу, мы проверили максимально тщательный анализ. Естественно, не стоит «перетряхивать» портфель каждый раз, когда нам «что-то показалось или какой-то аналитик по ТВ сказал…».

Причина № 2: Фундаментальные изменения в бизнесе компании

В компании или ее окружении происходят изменения, иногда весьма значительные. Слияние/покупка, смена менеджмента, изменения конкурентной среды и прочие корпоративные «радости». Когда происходят такие изменения, мы вынуждены пересмотреть наши планы, только теперь уже с учетом новой информации. Верны ли по-прежнему наши изначальные выводы?

Вопрос о продаже акций из долгосрочного портфеля, как правило, мы активно начинаем рассматривать если:

— Способность компании поддерживать норму прибыли на прежних уровнях заметно ухудшилась;

— Состав руководства компании кардинально меняется, или важные стратегические решения текущего руководства вызывают сильные сомнения;

— Появляются новые сильные конкуренты, или старые неожиданно улучшают качество работы;

— Дивидендная политика меняется в худшую сторону.

Во внимание также стоит принять неблагоприятное развитие событий в отрасли или экономике в целом. Однако важно разграничить ожидаемые цикличные изменения и новые постоянные факторы, способные коренным образом изменить расстановку сил на рынке.

Так, экономический спад в мировой экономике не стоит рассматривать как повод для продажи отдельных акций в своем портфеле. А, например, изобретение нового вида удобрений, способного повысить урожайность определенного вида сельхоз культуры — повод достаточный для переоценки купленных (и, соответственно, не купленных) компаний отрасли.

Причина № 3: Рыночная переоценка

Здесь мы рассматриваем принципы составления инвестиционного портфеля с долгосрочным горизонтом инвестирования. Тем не менее, бывают случаи, когда рынок в достаточно короткий промежуток времени «возносит» отдельные акции до слишком высоких ценовых уровней.

Как бы ни разнились фундаментальные оценки компании, существует такой уровень цен, когда становится очевидным сильная рыночная переоценка в силу каких-либо краткосрочных спекулятивных факторов. Если долгосрочные факторы не изменились, и нет абсолютно никаких оснований ожидать изменений в будущем — стоит воспользоваться локальным ростом и продать (лучше частично) по очень выгодным ценам. Всегда найдется компания, потенциал роста которой даст возможность на долгосрочные прибыльные вложения.

Причина № 4: Изначально неверные предпосылки или ложные выводы анализа

Каждый делает ошибки. Иногда мы можем просто упустить из вида определенные детали, или не придать им большого значения.

Если в какой-то момент выясняется, что выводы проведенного анализа, перед покупкой определенной компании, были неверны, ваша оценка оказалась слишком оптимистичной, или имела место определенная недооценка рисков — верным решением станет продажа купленных бумаг. Держать что-то в надежде, неподтвержденной реальными данными — слишком дорого для нашего счета. Многие новички склонны допускать эту очень простую ошибку, когда не могут выйти из актива, потому что по неопытности не способны признать свою ошибку.

Причина № 5: Слишком сильное психологическое давление

Достаточно сложно назвать цену вашего душевного спокойствия и комфорта. Можно ли сказать, что если купленные вами акции ведут себя так, что вы потеряли сон, аппетит и желание работать — то стоит поискать другое применение вашим средствам?

В такой момент стоит вспомнить, что главная цель наших инвестиций заключается в том, чтобы со временем улучшить качество своей жизни. Находясь под постоянным стрессом, вряд ли можно сказать, что качество жизни улучшилось, даже если ваш счет немного вырос. Кроме того, фокусирование на одной отдельно взятой акции отвлекает нас от анализа остального рынка, от мониторинга ситуации вокруг других бумаг, находящихся в нашем портфеле, что в итоге приводит к упущенной прибыли, либо потерям.

Не стоит забывать, что за удачную инвестицию мы не получаем никакого специального приза или трофея, кроме дополнительных денежных средств. Если эти средства не стоят потерянного на них здоровья — зачем терпеть? Гораздо лучше иметь дело с тем, что не мешает нам нормально жить.

Лучший срок владения акциями — вся жизнь

Ситуации, когда нам имеет смысл думать о продаже наших акций описаны выше. А когда же стоит держать бумаги в портфеле, несмотря ни на что?

Не стоит забывать, что сейчас мы пытаемся «примерить шкуру» долгосрочного инвестора. Краткосрочная спекулятивная торговля — лишь дополнение к нашим «вечным» вложениям. Рынок постоянно находится в движении, за ростом следует падение, за падением — снова рост.

Экономические циклы сменяют друг друга. И все это время мы сосредоточены на долгосрочной перспективе, игнорируя временные изменения. Это стоит четко понимать, так же как то, что страх, без объективных оснований, не является причиной для продажи акций из нашего портфеля.

Практический совет: документируйте свои инвестиции

Перед покупкой каждой отдельной акции напишите на бумаге причину, почему вы решили ее купить, ваши ожидания (на основе проведенного анализа), и причины, которые вы считаете достаточными для продажи выбранных акций. И, каждый раз перед желанием продать акции из своего портфеля, причитывайте вашу «инвестиционную записку», и продавайте, только если ваши ожидания не оправдались или условия продажи выполняются полностью.

В заключение стоит отметить, что если вы цените свое время и индивидуальный подход, а также хотите воспользоваться помощью профессионалов фондового рынка, рекомендуем вам специальные тарифы компании БКС. Лучшие специалисты, находящиеся максимально близко к оперативной рыночно информации, предложат вам всесторонне обоснованные, свежие и интересные инвестиционные идеи.

БКС Экспресс

Комментарии

Покупайте ценные бумаги любимых брендов в один клик

Последние новости